Quyền bán
Người mua quyển bán có quyền bán chứng khoán, cho vay hay bán các hợp đồng tương lai cho người bán quyền tại mức giá thoả thuận trong khoảng thời gian trước khi hợp đồng quyền hết hiệu lực. Chi phí mua quyền bán được gọi là quyền phí. Nếu lãi suất tăng, giá trị thị trường của các chứng khoán, các khoản tín dụng hay của các hợp đồng tương lai sẽ giảm. Việc thực hiện quyền sẽ mang lại một khoản thu nhập cho người mua quyền bởi vì người mua quyền giờ đây có thể mua chứng khoán, tìm kiếm các khoản tín dụng với mức giá thị trường thấp hơn và bán chúng cho người phát hành quyền với giá cao hơn (giá thoả thuận trước). Dĩ nhiên, lợi nhuận thu được sẽ bằng khoản thu nhập của người mua quyền trừ đi quyền phí, phí hoa hồng và các khoản thuế có liên quan.
Người mua quyển bán có quyền bán chứng khoán, cho vay hay bán các hợp đồng tương lai cho người bán quyền tại mức giá thoả thuận trong khoảng thời gian trước khi hợp đồng quyền hết hiệu lực. Chi phí mua quyền bán được gọi là quyền phí. Nếu lãi suất tăng, giá trị thị trường của các chứng khoán, các khoản tín dụng hay của các hợp đồng tương lai sẽ giảm. Việc thực hiện quyền sẽ mang lại một khoản thu nhập cho người mua quyền bởi vì người mua quyền giờ đây có thể mua chứng khoán, tìm kiếm các khoản tín dụng với mức giá thị trường thấp hơn và bán chúng cho người phát hành quyền với giá cao hơn (giá thoả thuận trước). Dĩ nhiên, lợi nhuận thu được sẽ bằng khoản thu nhập của người mua quyền trừ đi quyền phí, phí hoa hồng và các khoản thuế có liên quan.
Ví dụ về một giao dịch quyền bán: Một ngân hàng dự tính phát hành các CD hưởng lãi trị giá 150 triệu USD có kỳ hạn 180 ngày vào cuối tuần. Lãi suất CD trên thị trường hiện tại là 6,5% và ngân hàng lo ngại rằng nó sẽ tăng lên tới 7%. Khi lãi suất tầng, chi phí trá lãi cho các CD mới sẽ tăng thêm 375.000USD, làm giảm lợi nhuận tiềm năng của ngân hàng từ hoạt động tín dụng và đầu tư bằng nguồn vốn từ việc phát hành CD. Để hạn chế tổn thất tiềm năng do chi phí tăng, nhà quản lý ngân hàng sẽ liên lạc với những người kinh doanh có ý định phát hành quyền bán đối với các hợp đồng tương lai đô la Châu Âu tại mức giá 960.000 USD (cho một hợp đồng có mệnh giá l.000.000 USD). Quyền phí là 5.000 USD. Khi lãi suất tàng như dự đoán, giá trị thị trường của các hợp đồng sẽ giảm xuống còn 940.000 USD. Đặc biệt, nếu giá trị thị trường của các hợp đồng trong tương lai giảm mạnh thì quyền bán sẽ được thực hiện bởi vì giờ đây trên thị trường tiền tệ, nhà quản lý ngân hàng có thể mua đô la Châu Âu với giá rẻ hơn và bán ở mức giá cao hơn (mức giá theo hợp đồng quyền).
Từ khóa tìm kiếm
nhiều: chứng
khoán hóa, các nghiệp
vụ ngân hàng
