Căn cứ vào những điều khoản của hợp đồng, một khách hàng vay vốn có phân hạng tín dụng thấp (BBB-mức điểm thấp nhất) sẽ tiến hành trao đổi các khoản thanh toán lãi với một khách hàng vay khác có phân hạng tín dụng cao hơn (AAA-mức điểm cao nhất).Trong trường hợp này, khách hàng vay có phân hạng tín dụng thấp đồng ý thanh toán chi phí lãi vay dài hạn cố định thay cho khách hàng có phân hạng tín dụng cao. Thực chất khách hàng có phân hạng tín dụng thấp sẽ nhận được một khoán tín dụng dài hạn với chi phí lãi thấp hơn khi họ trực tiếp vay vốn. Cùng thời điểm đó, người vay có phân hạng tín dụng cao sẽ thanh toán toàn bộ hay một phần chi phí trá lãi thả nổi ngắn hạn cho người vay có phân hạng tín dụng thấp. Do đó, khách hàng dã chuyển lãi suất dài hạn cố định thành lãi suất ngán hạn, thấp hơn và linh hoạt hơn. Kết quả là người vay có phân hạng tín dụng cao nhân được khoản tín dụng mang lãi suất dài hạn cố định nhưng sẽ phải thanh toán theo lài suất thả nối áp dụng cho người vay có phân hạng tín dụng thấp.
Ngược lại, người vay có phân hạng tín dụng thấp nhận được khoán tín dụng ngần hạn lãi suất thả nổi nhưng sẽ thanh toán theo lãi suất cố định áp dụng cho người vay có phân hạng tín dụng cao. Thông thường, người vay có phân hạng tín dụng thấp (như Công ty tiết kiệm và cho vay hay Công ly bảo hiểm) thường có khe hở kỳ hạn dương, trong khi đó người vay có phân hạng tín dụng cao lại có khe hở kỳ hạn âm (chẳng hạn ngân hàng thương mại). Thông qua một hợp đồng trao đổi như đã được miêu tá, mồi bên sẽ cớ dòng liền ra dưới hình thức chi phí trả lãi cho các khoản nợ phù hợp hơn so với thu nhập lãi nhận dược từ danh mục tài sản.
Lãi suất ngắn hạn tha nổi được sử dụng phổ biến nhất ngày nay là lãi suất LIBOR trên thị trường liên ngân hàng London, lãi suất tín phiếu kho bạc Mĩ, lãi suất ngàn hàng cơ sở, lãi suất quỹ liên bang, lãi suất nợ ngắn hạn và lãi suất chứng chi tiền gửi tiết kiệm. Mỗi đối tác trong hợp đồng trao đổi đều có thể nhận dược lợi thế về mặt chi phí khi trao đổi các khoản thanh toán lãi.
Lãi suất ngắn hạn tha nổi được sử dụng phổ biến nhất ngày nay là lãi suất LIBOR trên thị trường liên ngân hàng London, lãi suất tín phiếu kho bạc Mĩ, lãi suất ngàn hàng cơ sở, lãi suất quỹ liên bang, lãi suất nợ ngắn hạn và lãi suất chứng chi tiền gửi tiết kiệm. Mỗi đối tác trong hợp đồng trao đổi đều có thể nhận dược lợi thế về mặt chi phí khi trao đổi các khoản thanh toán lãi.
Đọc thêm tại:
