Vào những năm 1970 và 1980, một công cụ phòng chống rủi ro lãi suất mới đã xuất hiện, đó là hợp đồng quyền lãi suất. Hợp đồng này cho phép người nắm giữ chứng khoán:
(1) bán chứng khoán cho một nhà đầu tư khác tại một mức giá định trước vào ngày đáo hạn của hợp đồng.(2) hoặc mua chứng khoán từ một nhà đầu tư khác tại mức giá định sẵn vào ngày đáo hạn của hợp đồng. Trong hợp đồng quyền bán (put option), người bán quyền phải sẩn sàng mua chứng khoán từ người mua quyền nếu bên mua thực hiện quyền. Trong hợp đồng quyền mua (call option), người bán quyền phải sẵn sàng bán chứng khoán cho người mua quyền khi bên mua thực hiện quyền. Phí mà người mua phải trả cho đặc quyền có thể bán hay mua chứng khoán được gọi là quyền phí (option premiumj.
Hợp đồng quyền khác hợp đồng tài chính tương lai như thế nào? Không giống như hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền không bắt buộc các bên phải giao chứng khoán. Hợp đồng chỉ quy định về quyền giao hay nhận mà không bắt buộc việc thực hiện quyền. Người mua quyến có thể (1) thực hiện quyền, (2) bán quyền cho một người mua khác hay (3) đơn giản là không thực hiện quyền. Ngày nay, phần lớn hợp đồng quyền được tập trung tại một trung tâm giao dịch quyền (như Hội đồng mậu dịch Chicago hay Sở thương mại Chicago). Hợp đồng quyền giao dịch tại các thị trường chính thức được tiêu chuẩn hoá để tạo thuận lợi cho việc cân bằng trạng thái quyền thông qua các hợp đồng đối kháng (ví dụ, tạo cân bằng cho hợp đồng quyền bán bằng một hợp đồng quyền mua đối với cùng một loại chứng khoán). Giao dịch quyền cổ phiếu bắt đầu được thực hiện tại Mĩ vào năm 1973, trong khi giao dịch quyền chứng khoán Chính phủ Mĩ được khởi xướng vào năm 1982 thông qua việc giới thiệu hợp đồng, quyền mua và..bán trái phiếu kho bạc dài hạn và hợp đồng quyền trái phiếu kho bạc tương lai.
Ví dụ, tại Hội đồng giao dịch quyền Chicago, người mua quyền đối với trái phiếu kho bạc sẽ được quyền mua (hay bán) trái phiếu tại mức giá thoả thuận (mức giá giao dịch theo hợp đồng) cho đến khi quyền hết hiệu lực. Nếu lãi suất tăng, quyền bán có thể được thực hiện. Nếu lãi suất giảm, người mua quyền mua thường thực hiện quyền của mình và yêu cầu giao trái phiếu theo mức giá giao dịch đã thoả thuận. Bởi vì khi lãi suất giảm, giá thị trường của trái phiếu sẽ tăng cao hơn mức giá giao dịch ghi trong hợp đồng quyền.
Từ khóa tìm kiếm
nhiều: chung
khoan hoa, nghiep
vu ngan hang
